2024年10月15日，深圳市前海穗景资产管理公司创始人、执行董事郝自充先生走进商学院货币金融学课堂，就我国股票市场的逻辑与成功投资策略，与23级财务管理专业学生进行了深入交流。

自2007年达到历史高点6124点后，2009年以来，我国股票市场长期在3000点上下波动，“永远的3000点保卫战”成为从业人员的一个笑谈。郝董事从股票总市值等于总股票乘以平均价格这一简化的股市基本原理出发，将股票市值的增长划分为股本增长和价格增长两个基本逻辑。并通过对比A股和美股近年来的IPO和增发数据，揭示了A股和美股市场的底层逻辑差异。2009年以来，A股和美股市场的总市场增速接近，IPO和增发数据也极其接近，但在美股保持上市公司数量基本稳定的同时，A股上市公司数量则增长了近两倍。其主要原因是美股在补充新鲜血液的同时，有大量的不合格公司回购股票或退市，从而实现了保持股本规模稳定的同时整体价格稳步增加。而A股则在价格基本不变的基础上，主要通过股本增加来扩大总市值，从而解释了令人困惑的3000点之谜。

基于上述原理，郝董事进一步总结了“新国九条”之前行之有效的4个受益于股本增加的有效投资策略，分别是打新股策略、定增策略、小市值策略和可转债策略。并与同学们就个人的投资经验和心得进行了深入交流。

郝自充先生毕业于吉林大学，获得计算机学士和数量经济学硕士。17年金融从业经验，曾任职于招商银行总行数据仓库数据分析室、华泰证券总部大研究体系销售交易部、财富管理部等机构。具有极强的数据分析能力和灵活运用复杂金融工具的能力，历来注重寻找低风险中高收益的投资机会。代表产品征途高瞻私募证券投资基金（SGE525），股票多头策略，以可转债为主要投资标的。

供稿、图片、审核：张雅慧